ไข่ทั้งหมดในตะกร้าเดียว?

เศรษฐกิจจีนชะงักงัน นิกเกิลไม่ประทับใจ
แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจโดยทั่วไปจะอ่อนแอลง ตลาดหุ้นที่อ่อนแอ และความกลัวที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางอาจควบคุมนโยบายการเงินที่หลวมเป็นพิเศษในระยะยาว นิกเกิลใน London Metal Exchange (LME) และ Shanghai Futures Exchange (SHFE) ยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น ไม่ขัดขวาง ที่ราคาประมาณ 20,500.00/mt หรือมากกว่านั้น ค่าสูงสุดใหม่ในรอบเจ็ดปีที่ผ่านมาถูกบันทึกไว้ใน LME ก่อนที่ราคาจะมีการปรับฐาน และตอนนี้นิกเกิลมีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 20,000 เหรียญสหรัฐต่อตัน ใน SHFE นิกเกิลถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าจะเกี่ยวข้องกับข้อเท็จจริงที่ว่าอนาคตของนิกเกิลในการแลกเปลี่ยนของจีนเพิ่งเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2015 เท่านั้น นิกเกิลมีการซื้อขายใน LME มาตั้งแต่ปี 2522

ความแข็งแกร่งของนิกเกิลส่วนใหญ่เกิดจากความต้องการที่ดีและสต็อกที่ต่ำในการแลกเปลี่ยน แต่ควรตระหนักว่าหุ้นในการแลกเปลี่ยนเป็นเพียงปริมาณสำรองที่มองเห็นได้เท่านั้น แน่นอน สัญญาณซื้อทางเทคนิคของแผนภูมิมีบทบาทในการขึ้นราคาเมื่อเร็วๆ นี้ เช่นเดียวกับการเพิ่มส่วนผสมของโลหะอุตสาหกรรมสำหรับการป้องกันเงินเฟ้อ แนวโน้มเงินเฟ้อในสินค้าโภคภัณฑ์ขึ้นอยู่กับสินค้าโภคภัณฑ์สามารถเห็นได้อย่างแน่นอนในปี 2564 ในแง่ของเศรษฐกิจโดยรวม คำถามคือผลกระทบเหล่านี้จะยั่งยืนเพียงใดในแง่ของการพัฒนาราคาทั่วไปสำหรับบริษัทและครัวเรือน

ผีเงินเฟ้อยังไม่สร้างความกลัว
ในปัจจุบัน (ยังคง) ความคิดเห็นของธนาคารกลางและนักเศรษฐศาสตร์ว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเป็นปรากฏการณ์ชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ตามที่การบรรยายสรุปตอนเช้าของ ThePioneer เขียนไว้ นาย Weidmann ประธาน Bundesbank คาดว่าอัตราเงินเฟ้อในเยอรมนีจะอยู่ที่ 5% ภายในสิ้นปีนี้ ในมุมมองของเขา ความเสี่ยงกลับหัวกลับกลายเป็นชัดเจน อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เชื่อมั่นเป็นพิเศษว่าการหายตัวไปของผลกระทบฐานที่เรียกว่าจะนำไปสู่การลดลงของอัตราเงินเฟ้อในปีหน้า ในภาษาธรรมดา นี่หมายความว่าเมื่อราคาถึงจุดสูงสุดแล้วและไม่มีราคาเพิ่มขึ้นอีก การเปลี่ยนแปลงในปีหน้าจะถูกใส่ลงในสัดส่วนทางคณิตศาสตร์กับระดับราคาที่สูงกว่าอยู่แล้ว ซึ่งจะทำให้อัตราร้อยละต่ำกว่าด้วย ฐานล่าง.

และโดยธรรมชาติแล้ว ECB มีความสนใจในข้อโต้แย้งนี้ ท้ายที่สุด มันได้กลายเป็นนักการเงินรายใหญ่ของหนี้อธิปไตยของยุโรป และได้เปลี่ยนจากการเป็นผู้พิทักษ์เสถียรภาพด้านราคาไปเป็นผู้เล่นทางเศรษฐกิจที่มีความสำคัญ แต่ Morning Briefing เตือนว่าการพัฒนาอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นจริงอาจไม่เป็นไปตามการคาดการณ์ (บางครั้งเป็นโอกาส) เนื่องจากการคาดการณ์ทั้งหมดควรคำนึงถึงปัจจัยขับเคลื่อนราคาสี่ประการต่อไปนี้: การปกป้องสภาพภูมิอากาศและการเพิ่มขึ้นของราคา CO2 อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้จะช่วยให้เกิดอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ค่าแรงขั้นต่ำที่เพิ่มขึ้นจะมีบทบาทในอนาคตเช่นกัน ประชากรในเยอรมนีจะทำให้ค่าแรงแพงขึ้นเช่นกัน ผู้คนมีงานทำน้อยลงเรื่อยๆ และผู้รับบำนาญจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ทำให้ค่าแรงแพงขึ้น

และสุดท้าย จีนอาจมีอิทธิพลต่ออัตราเงินเฟ้อในเยอรมนีผ่านราคานำเข้า ประชากรศาสตร์และนโยบายลูกคนเดียวอาจทำให้แรงงาน ดังนั้น สินค้าและบริการจึงมีราคาแพงกว่า และยิ่งอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นยังคงมีอยู่นานเท่าใดก็ยิ่งมีความจำเป็นที่จะต้องให้ราคาค่าจ้างเพิ่มขึ้น ราคาที่สูงในปัจจุบันทำให้กำลังซื้อลดลงสำหรับครัวเรือนและบริษัท เช่นเดียวกับการจัดทำดัชนีราคาค่าเช่าซึ่งเชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อเหล่านี้ นำไปสู่กำลังซื้อที่ลดน้อยลงไปอีก ดังนั้นเมื่อผ่านไประยะหนึ่งแทบจะไม่มีข้อโต้แย้งใดๆ กำลังซื้อผ่านการปรับขึ้นค่าแรงที่สอดคล้องกัน อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้นำไปสู่ราคาสินค้าและบริการที่สูงขึ้น สิ่งสำคัญคือต้องจับตาดูการพัฒนานี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญก็อาจส่งผลตามมาได้เช่นกัน มันจะเป็นการดีต่อเศรษฐกิจของประเทศ แต่บางทีก็ไม่จำเป็นต้องสะดวกสบายมากขึ้น มันง่ายกว่าที่จะมีชีวิตอยู่ด้วยค่าใช้จ่ายของผู้ออมและคนรุ่นอนาคต

ด้วยนิกเกิล อินโดนีเซียจึงหนีไม่พ้นคนอื่น
Macquarie ธนาคารเพื่อการลงทุนและสินค้าโภคภัณฑ์ของออสเตรเลียกังวลเกี่ยวกับความสมดุลของอุปสงค์และอุปทานในตลาดนิกเกิลที่มีอยู่จริงในปัจจุบัน ตรงกันข้ามกับความคาดหวังของตัวเอง ในปี 2564 ตลาดได้เคลื่อนไปสู่ภาวะอุปทานขาดดุลจำนวนมากหรืออุปสงค์เกินดุลตามลำดับ ความต้องการนิกเกิลที่สูงจึงทำให้คลังสินค้าในคลังสินค้าหมดลงกว่า 150,000 ตัน (LME, SHFE และผู้ผลิต) จนถึงปัจจุบัน จากการคำนวณของ Macquarie ตลาดยังคงมีส่วนเกิน 100,000 ตันในปี 2020 แต่คาดว่าจะมีการขาดนิกเกิล 125,000 ตันสำหรับปี 2564 โดยรวม

อย่างไรก็ตาม สำหรับปี 2565 คาดว่าจะเกินดุลอีกครั้ง เนื่องจากกำลังการผลิตและผลผลิตจริงในอินโดนีเซียยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้กระทั่งในปี 2564 คาดว่าจะเติบโตได้ประมาณ 300,000 ตัน ซึ่งมากกว่าการบริโภคที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเท่ากันในการผลิตสแตนเลส อย่างไรก็ตาม การผลิตเหล็กนิกเกิลพิก (NPI) และเฟอร์โรนิเคิลในจีนลดลง 85,000 ตันที่คาดไว้ โดยจะสูญเสียอุปทานอีก 40,000 ตันในพื้นที่อื่นนอกอินโดนีเซียและจีน ด้วยกำลังการผลิต NPI ในอินโดนีเซียเพิ่มขึ้นจาก 1.26 ล้านตันต่อปีในปีนี้เป็น 2.3 ล้านตันต่อปีในปี 2568 โดยประมาณ จึงมีความสูงส่งถึงที่ การใช้กำลังการผลิตเต็มที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ในตอนแรก

อย่างไรก็ตาม ปริมาณวัตถุดิบในอนาคตก็มีความจำเป็นในระยะยาวเช่นกัน เพราะนอกจากความต้องการจากการผลิตเหล็กกล้าไร้สนิมที่เติบโตขึ้นในอัตรา 5-6% ต่อปีตั้งแต่ช่วงทศวรรษที่ 1960 แล้ว การผลิตแบตเตอรี่สำหรับการเคลื่อนย้ายด้วยไฟฟ้ายังเพิ่มขึ้นอีกด้วย เพิ่มขึ้น ในทศวรรษ 2000 มีการขาดแคลนนิกเกิลเป็นจำนวนมาก เนื่องจากเศรษฐกิจของจีนเติบโตในอัตราที่รวดเร็วเหนือค่าเฉลี่ยอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีความต้องการวัตถุดิบที่สอดคล้องกัน ในขณะนั้น อุปทานนิกเกิลไม่ได้เตรียมไว้สำหรับความต้องการที่สูง และ ยกเว้นเศษเหล็กสแตนเลส ก็ไม่มีความยืดหยุ่นในระยะสั้นและระยะกลางเช่นกัน ราคานิกเกิลสูงถึง USD 50,000.00/mt และมากกว่านั้นคือผลลัพธ์ อย่างไรก็ตาม ระดับดังกล่าวดูเหมือนจะไม่เป็น “ภัยคุกคาม” ในมุมมองปัจจุบัน

การครอบงำของอินโดนีเซียในการผลิตนิกเกิล (ส่วนแบ่งตลาดโลกประมาณ 50%) ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจจริงๆ เนื่องจากองค์กรมีผลกำไรสูง จากข้อมูลของ Macquarie ค่าตัดจำหน่ายที่รวดเร็วเกินจินตนาการสำหรับการลงทุนในโรงงานภายในสองปีดูเหมือนจะไม่ไร้สาระโดยสิ้นเชิง เป็นผลให้แทบไม่มีกำลังการผลิตใหม่ใด ๆ นอกอินโดนีเซีย โครงการเดียวในปัจจุบันควรจะดำเนินการ 10,000 ตันต่อปีในไซปรัส

อย่างไรก็ตาม ผู้เขียนที่ธนาคารยังชี้ให้เห็นอย่างถูกต้องว่า นอกจากการคำนวณและการพึ่งพาอาศัยกันทั่วไปแล้ว ยังมีสาเหตุอื่นๆ เช่น ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และสิ่งแวดล้อม ซึ่งอาจไม่แนะนำให้ “ใส่ไข่ทั้งหมดลงในตะกร้าของชาวอินโดนีเซีย” ” นอกจากเศษเหล็กสแตนเลสแล้ว ปัจจุบันแทบไม่มีทางเลือกอื่นแล้ว และมีความเสี่ยงต่อสิ่งแวดล้อมสูง ท้ายที่สุดแล้ว NPI แต่ละตันจะสร้างการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ 55-65 ตัน ในทางตรงกันข้าม การใช้เศษเหล็กสแตนเลส 1 ตันช่วยประหยัดได้ประมาณ 4.5 ตัน

ยกเว้นเศษเหล็ก จะไม่มีการเก็บภาษีอีกในปี 2565
S&P Global Platts รายงานว่าภาษีส่งออกสำหรับผลิตภัณฑ์เหล็กและเหล็กกล้ารวมถึงโลหะอุตสาหกรรมที่กำหนดโดยรัสเซียตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงธันวาคม 2564 จะไม่ขยายออกไปในปี 2565 หากเชื่อคำพูดของรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงอุตสาหกรรมและการค้า Evtukhov บรรลุเป้าหมายในการลดราคาสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อปกป้องเศรษฐกิจภายในประเทศและอุตสาหกรรม ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องเสียภาษีส่งออก 15% อีกต่อไป

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ของเศษเหล็กดูจะแตกต่างออกไป อุปสงค์ทั้งในประเทศและส่งออกดูเหมือนจะแข็งแกร่งมาก ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ภาษีส่งออกเศษเหล็กได้เพิ่มจากเดิม 45 EUR/mt เป็น 70 EUR/mt หรือ 5% (แล้วแต่จำนวนใดจะสูงกว่า) แม้ว่าจะไม่ได้วางแผนไว้ในขณะนี้ แต่รัฐมนตรีก็ไม่ได้ออกกฎห้ามส่งออกเศษเหล็กชั่วคราว

ข้อเท็จจริงนี้แสดงให้เห็นว่าความสนใจจากผู้ผลิตเหล็กของรัสเซียในเรื่องเศษเหล็กที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมมีความยั่งยืนและเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม ความสนใจนี้อาจเพิ่มขึ้นได้อีกหากสหภาพยุโรปรวมการปล่อยวัตถุดิบที่ใช้สำหรับการผลิตเหล็กในประเทศตลอดจนการนำเข้าเหล็กในระบบการซื้อขายการปล่อยมลพิษของสหภาพยุโรป

ถ้อยแถลงของประธานาธิบดีปูตินยังช่วยส่งเสริมเสียงของอุตสาหกรรมอีกด้วย โดยสันนิษฐานว่า เพื่อเป็นการตอบแทนสำหรับการยกเลิกภาษีส่งออกสำหรับโลหะอุตสาหกรรมตั้งแต่เดือนมกราคม 2022 ภาษีสำหรับการขุดแร่ควรเพิ่มขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม นี่อาจไม่มากเกี่ยวกับผลกระทบจากทิศทางของระบบนิเวศ แต่เป็นเรื่องเกี่ยวกับการเติมงบประมาณในช่องว่างด้านงบประมาณ ผู้เข้าร่วมตลาดกล่าวว่าระดับภาษีแร่อย่างน้อยควรสัมพันธ์กับระดับราคาแร่ตามลำดับ

แหวน LME อันเป็นสัญลักษณ์เปิดขึ้นอีกครั้ง แต่วันของมันอาจมีเลข
ไม่กี่วันก่อน หลังจากหายไป 18 เดือน ผู้ค้าได้รับอนุญาตให้เข้ามาแทนที่อีกครั้งบนโซฟาสีแดงของ LME จดหมายข่าวล่าสุดของเราได้รายงานอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับอนาคตที่ไม่แน่นอนของแหวน ซึ่งเต็มไปด้วยประเพณี ด้วยการเปิดแหวนอีกครั้ง ตอนนี้ดูเหมือนว่าโบรกเกอร์สามารถเพลิดเพลินกับความสำเร็จชั่วคราวได้เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม คำถามยังคงมีอยู่ว่าการซื้อขายขั้นต่ำจะกลับไปเป็นปริมาณก่อนเกิดวิกฤตโคโรนาหรือไม่ สัญญาณของเวลาชี้ไปที่การปิดถาวร

เมื่อต้นเดือนนี้ ในการพบปะกับ Matthew Chamberlain CEO ของ LME เขาได้พูดคุยเกี่ยวกับการสนทนาที่ยากลำบากกับกลุ่มผลประโยชน์ต่างๆ เกี่ยวกับอนาคตของเวที CEO Chamberlain ยืนยันถึงประโยชน์ของการซื้อขายออนไลน์เป็นประจำ นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดจำนวนมากได้แสดงความสงสัยว่าแหวนจะเป็นไปตามกาลเวลาหรือไม่ นอกจากนี้ ปัจจุบันยังไม่มีประเภทสินทรัพย์ที่มีความผันผวนเท่ากับสินค้าโภคภัณฑ์ การจัดการความเสี่ยงบนจอภาพทำได้ง่ายกว่าการติดต่อกับบุคคลที่อยู่ในสังเวียน

หนังสือพิมพ์หลายฉบับยังได้รายงานเกี่ยวกับการกลับมาของพ่อค้าที่สังเวียน โดยส่วนตัวแล้ว โบรกเกอร์บางรายได้รายงานข้อสงสัยเกี่ยวกับปริมาณการซื้อขายที่ใกล้เคียงกับที่เคยเป็นก่อนเกิดวิกฤตโคโรนา เทรดเดอร์อย่างน้อยหนึ่งรายรายงานว่า เพื่อความปลอดภัย เขายังคงทิ้งป้ายราคาไว้บนชุดสูทชุดใหม่ของเขา และยังไม่ได้สั่งบัตรผ่านรายปีสำหรับ Tube หากปริมาณการซื้อขายไม่ถึงระดับวิกฤติ จะเป็นการยากในเชิงเศรษฐกิจที่จะให้เหตุผลกับทีมเพื่อชิงแหวน

LME เผยแพร่ทะเบียนความยั่งยืนสำหรับโลหะ
LME ประกาศเมื่อสองสัปดาห์ก่อนว่าตั้งแต่เดือนตุลาคม พ.ศ. 2564 จะเผยแพร่ทะเบียนความยั่งยืนทางอิเล็กทรอนิกส์สำหรับโลหะ ทะเบียนดำเนินการภายใต้ชื่อ LMEpassport และในอนาคตจะแทนที่ใบรับรองการวิเคราะห์ที่ใช้กระดาษก่อนหน้านี้และข้อกำหนดและเอกสารการประกันคุณภาพ

จนถึงขณะนี้ เอกสารเหล่านี้ต้องถูกเพิ่มลงในการจัดส่งแต่ละครั้งไปยังและจากคลังสินค้า LME สิ่งใหม่คือในอนาคตจะมีการให้ข้อมูลโดยสมัครใจเกี่ยวกับคุณสมบัติความยั่งยืนของโลหะด้วย ด้วยวิธีการนี้ LME ไม่เพียงแต่คาดหวังกระบวนการอัตโนมัติที่สูงขึ้นในคลังสินค้าของตัวเอง แต่ยังมีความโปร่งใสมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด ในขั้นต้น จะมีทะเบียนความยั่งยืนสำหรับโลหะอะลูมิเนียม

ยักษ์ใหญ่เหล็กของจีน: เน้นความเป็นกลางของสภาพอากาศ
นอกจากนี้ ในดินแดนอาทิตย์อุทัย กำลังมีความคิดเกี่ยวกับวิธีการบรรลุความเป็นกลางของสภาพอากาศ เมื่อไม่นานมานี้ Xu Wanren หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Baosteel บริษัทเหล็กและเหล็กกล้าที่ใหญ่เป็นอันดับสองในประเทศจีนและใหญ่เป็นอันดับห้าของโลก รายงานว่าการพัฒนาเทคโนโลยีใหม่สำหรับการผลิตเหล็กเป็นพื้นฐานในการบรรลุความเป็นกลางของ CO2

ด้วยการพัฒนากระบวนการรีดิวซ์โดยตรง แร่เหล็กจะลดลงเป็นเหล็กฟองน้ำโดยใช้ก๊าซธรรมชาติ ซึ่งสามารถนำไปแปรรูปต่อไปในเตาอาร์คไฟฟ้าได้ ซึ่งช่วยลดการปล่อย CO2 ลง 35-40% เมื่อเทียบกับการผลิตแบบเดิม และหากก๊าซธรรมชาติถูกแทนที่ด้วยไฮโดรเจน สามารถลดได้ถึง 70-80% อย่างไรก็ตาม การประหยัดจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีพลังงานสีเขียวและเศษเหล็กเหลือใช้ในปริมาณที่เพียงพอ Wanren กล่าว